【GameLook专稿，禁止转载！】 GameLook报道/最近，EA私有化并购案传出了最新消息。华尔街日报称，根据并购计划，沙特PIF将持有EA公司绝大部分股份。其中，私募股权公...

【GameLook专稿，禁止转载！】 GameLook报道/今天，彭博社的一则报道，又把一桩沉寂许久的巨额交易重新摆上了台面——字节跳动旗下游戏公司沐瞳，再次成为了潜在出售对象，而...

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GameLook报道/近日，随着沙特公共投资基金（PIF）主导的550亿美元对EA的收购案落地，游戏行业再次见识到中东资本的实力。然而，大收购带来的“后坐力”也不小。PIF其实正默默勒紧裤腰带，面对不小的资金流动性挑战。

2025年9月下旬，EA正式确认被一个由PIF、银湖资本和Affinity Partners组成的财团以550亿美元收购并退市。PIF由沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼主导，作为沙特推动经济摆脱石油依赖的重要一环，该基金此前已陆续入股任天堂、动视暴雪和Take-Two等多家游戏公司，并且大部分投资相当成功。

但据《纽约时报》报道，尽管沙特现在依然坐拥巨额石油财富，但实际能调动的资金却受到限产协议和低油价的双重挤压。政府预算赤字越来越大，只能靠发债来兑现王储对国内的承诺。虽然PIF号称资产近1万亿美元，可其中大部分都是不好变现、也没公开估值的资产。

更关键的是，基金在过去几年中将大量资金投入多个进展不顺的项目中，其中最引人注目的，就是那个号称要建滑雪度假村、用机器人员工、甚至把海滩铺满碎大理石的未来城NEOM，如今已被严重延误。

PIF投的其他项目也有些“骨感”：比如只有一家门店却想出口咖啡豆的连锁品牌、只有一艘船的邮轮公司、成立三年还没交出一辆车的电动车初创企业……六位知情人士表示，基金代表已开始告知国际投资人：短期内，不太可能再投出新钱了。

当然，PIF的钱袋子紧张不能全怪对EA的投资。事实上，他们最近的大动作更多集中在人工智能领域的私募投资。而这次收购EA——这家全球最大游戏开发商之一，PIF对外说是“长期看好”，但身边人却透露还有一个更直接的动机：王储本人，就是个狂热游戏玩家。

这份“为爱买单”的热情其实早有痕迹。不久前，育碧推出的《刺客信条：幻景》免费更新“回忆山谷”，就是由沙特资金支持的，还把游戏场景直接搬进了沙特真实的埃尔奥拉绿洲。

那么问题来了：在豪掷550亿美元吞下EA之后，PIF还有没有余力继续在游戏行业“买买买”？就像上文所说的，在可预见的未来，PIF“几乎无法再配置更多资金”。下一个让全行业惊叹的石油资本大收购，我们恐怕得等上一阵子了。

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GameLook报道/上周末，育碧在发布上半财年财报的同时，正式宣布腾讯对Vantage Studios的11.6亿欧元投资完成，后者汇聚了育碧旗下的诸多大牌IP，包括《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》等系列。

实际上，Vantage Studios已经于10月1日开始运营，包括育碧在蒙特利尔、魁北克、舍布鲁克、萨格奈、巴塞罗那和Sofia的办事处，共有2300名员工。交易完成后，腾讯目前持有Vantage Studios工作室26.32%的股份，但该公司仍由育碧控股。

公司CEO Yves Guillemot指出，“Vantage Studios是公司向围绕创意屋建立的新运营模式转型的关键要素。我们将在年底前完成这个新组织的设计。这些创意屋将是自主、高效、专注和负责任的业务部门，每个部门都有自己的领导层、创意愿景和战略路线图。”

他还透露，更多名为Creative Houses的公司将在1月份详细介绍，届时与腾讯的交易可能会得到完全解决。“这些Creative Houses将是自主、高效、专注和负责任的业务部门，每个部门都有自己的领导层、创意愿景和战略路线图。整个集团的转型反映了我们更新创造和运营方式的雄心，以便为我们的玩家提供出色的游戏，并为我们的合作伙伴和股东创造持久的价值。”

育碧在一份新闻声明中表示，Vantage Studios的“投资前企业价值为38亿欧元”，而Guillemot则将这笔交易视为一个里程碑。他说：“今天的交易完成体现了我们世界级IP的价值，标志着育碧正在进行的转型中的一个关键里程碑。它还带来了11.6亿欧元的收益，使集团去杠杆化，加强了我们的资产负债表，并将支持公司其他部门的选定投资机会。”

腾讯总裁刘炽平（Martin Lau）表示：“腾讯很高兴通过投资Vantage Studios来巩固我们与育碧的牢固关系。凭借其强大的团队和世界级的创意视野，我们期待Vantage Studios加快《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》的发展，将其作为常青平台，为几代玩家提供娱乐和灵感。”

育碧公司公布了一组最新财务数据，第二财季净预订量超出预期，达到4.908亿欧元，同比增长39%，明显高于此前给出的约4.5亿欧元业绩指引。上半财年，育碧净预订额为7.72亿欧元，同比增长20%。数字收入为6.86亿欧元，环比增长30%。

该公司表示，上半年每月活跃用户为3400万，独立活跃用户为8800万，但如果不包括《XDefiant》，这一数字略有下降。移动端收入占上半年净预订量的7%，而去年同期为9%。第二季度预订量占5%，而前一年为8%。

Guillemot表示，育碧在解决固定成本基础方面取得了进展，且有信心继续提高整个组织的结构效率，再加上收入增长，这将有助于确保未来几年恢复强劲的现金产出。换句话说，育碧未来将继续裁员。

财报指出，《刺客信条》系列游戏的”强劲表现”是业绩提升的主要动力。虽然该公司更新了2023年《幻影》版本的销量数据，但今年3月发布的以封建日本为背景的《影》，却未公布具体销量数字。

育碧指出：“表现优异的原因是合作伙伴关系强于预期，并得到了强大的后备产品目录的支持，两者都突显了集团品牌的实力。”

此前，育碧曾在最后一刻推迟了财报发布，引发外界猜测其与腾讯的大交易可能出了问题。

比较值得一提的是，几年前发布的《刺客信条：幻景》似乎表现非常出色，育碧宣布该游戏迎来1000万玩家里程碑，并表示其最近由沙特阿拉伯资助的免费更新收到了粉丝的“非常积极”的反馈。

《刺客信条：幻景》当中，沙特支持的“回忆山谷（Valley of Memory）”资料片，该资料片免费向玩家发布，其设定是沙特阿拉伯腹地的埃尔奥拉（AlUla）绿洲。育碧并未在公开场合讨论过该资料片的资金来源，但此前接受外媒采访时曾表示对“回忆山谷”资料片拥有完全的控制权。

这种情况在业内还是比较少见的，除了彰显PIF的“超能力”，也表明了沙特财团对于打造本土文化3A游戏的热情。只不过，与中国团队能够打造出《黑神话：悟空》这种3A作品不同的是，沙特虽然有着做3A游戏的野心，却并不具备打造这类游戏的本土工作室，因此选择投资的方式通过育碧团队为本土文化打造3A游戏。

据育碧内部透露，埃尔奥拉是《幻景》团队想要探索的一个地点，制作人Vincent Maulandi-Rabbione接受采访时表示，“埃尔奥拉始终令我们印象深刻，并且一直考虑加入主游戏，而不是巴格达。我们有专家、资源、考古学家，同时对我们创作内容的方式有着绝对的创意自由。”

对于《刺客信条：影》的表现，育碧则没有清晰表态。这个背景设定在封建时期日本的大作于3月份发布，育碧没有提到具体销量，只是简单地说该游戏“受益于”新游戏发布和模式以及最近“Claws of Awaji”资料片的发布。该公司随后指出，即将推出的Switch 2版本是“触及更广泛用户”的机会。早在今年7月份的时候，育碧就表示《影》的玩家数已经超过500万，其表现符合预期。

在《刺客信条》之外，育碧指出，《彩虹六号围攻》的作弊问题继续暂时影响“活动和玩家支出与预期”，此前该游戏已转向免费模式。

在育碧的诸多游戏中，《刺客信条4：黑旗（Assassin’s Creed Black Flag）》被很多粉丝誉为有史以来最优秀的刺客信条游戏，因此它的重制版是人们讨论最多的游戏之一，但直到目前，它还没有被该公司正式承认。但外媒Insider Gaming透露，育碧财报中未公布的项目很可能就是《刺客信条4：黑旗 重制版》，该项目将于2026年3月31日之前发布。

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GameLook报道/10月30日，国际奥委会发布声明称，终止和沙特电竞基金会合作，原定于2027年在沙特利雅得举办的首届电竞奥运会暂停举办。

奥委会声明：

https://www.olympics.com/ioc/news/ioc-statement-on-the-olympic-esports-games

根据国际奥委官方声明，双方将各自独立推进电竞方面发展计划，国际奥委会将制定新的奥运会电子竞技项目方案，并探索新的合作模式，目标是尽快举办首届运动会。但公告并未明确提出首届电竞奥运会举办时间。

2024年7月，时任国际奥委会主席托马斯·巴赫和沙特奥委会达成合作，签署为期12年的电子竞技奥运会举办及运营协议。等到今年6月新任国际奥委会主席柯丝蒂·考文垂上台后，双方合作协议签订、到最终合作终止，整个时间还不到一年半。

基于沙特“2030愿景”，沙特其实是以国家意志大力投身电竞产业，这两年的成果有目共睹。比如创下行业最高奖金纪录的电竞世界杯（EWC），今年刚刚在沙特首都利雅得成功举办。但比起以俱乐部为参赛对象的EWC，沙特更在意的是：以国家为参赛对象的电竞奥运会。

虽然同国际奥委会合作终止，但沙特并没有放弃自己的梦想，而是直接掀桌子单干——今年8月，EWC主办方电竞世界杯基金会（EWCF）宣布，电子竞技国家杯（ENC）将于2026年11月在利雅得亮相，随后转向轮换主办模式、两年一届，上演国家间对抗。

根据公告，ENC已经得到EA、Krafton、腾讯和育碧四家游戏公司的大力支持，这次游戏公司成了主要合作伙伴，帮助沙特举办国家单位参赛的大型电竞赛事，而不再纠结“电竞奥运会”的名义。

电竞奥运会，为什么这么难落地？

国际奥委会宣布与沙特合作不顺，其实早有征兆。最初，首届电竞奥运会计划于2025年举办。等到今年2月，国际奥委会直接宣布推迟至2027年，8个月后更是直接宣告双方合作的结束。

随着双方合作终止，短时间内国际奥委会想要寻找另一个财力雄厚的主办方国家，推动电竞奥运会落地，可能有些困难。大家都很好奇，即使是全球范围内最有雄心壮志推动电竞入奥的沙特，也没能成功举办首届电竞奥运会。

电竞奥运会，为什么这么难落地？

虽然是传统体育为主的全球性赛事，但这几年奥运会从未停止过自我改革。几乎每一届奥运会都会增加诸如霹雳舞、滑板、冲浪、竞技攀岩等比赛项目。越来越多街头运动、极限运动入奥，本身也是奥运会追求年轻化的表现。

同样是全球年轻人期盼的电竞入奥，落地难度极大。首先，不同于传统体育项目或是极限运动，电子竞技本身存在游戏版权问题。想要找到群众基础广泛的电竞项目入奥，不可能不涉及游戏IP和版权，因此游戏厂商的支持很重要。

其次，电竞赛事举办相当烧钱。发展多年的传统体育赛事，在场馆建设方面已成体系，甚至各个国家都有相应预算建设体育场馆。但这些常规场馆并不完全适用于电竞赛事举办，诸如电子设备、转播方式等标准电竞赛事都与传统体育项目不完全相同，场馆需要大量资金、技术投入去建设和改造。

总投资13.1亿元的杭州亚运会电竞中心

再者以国家为单位的电竞赛事组织不成熟也是一大难点，奥运会这类传统赛事在全球范围内都有当地奥委会组织，已经呈体系化、规模化发展，且获得各国政府的支持。但目前，各国电竞组织基本都是民间自发组织，甚至很多国家都还没有相应电竞组织。

但同时，电竞奥运会的优点也很明显。一是背靠全球36亿游戏玩家、以及6亿电竞收视玩家，赛事举办最不缺的是用户。二是电竞赛事商业化开发已经趋于成熟，以《英雄联盟》S15为例，得到全球十几家顶级赞助商的支持，其中不乏五百强企业的身影。

面对这些困难，沙特一开始愿意跳出来砸钱办电竞奥运会，可以说是适逢其时，而电竞奥运会也是帮助沙特快速举办国家单位参赛的大型电竞赛事办的捷径。

背靠国际奥委会的品牌影响力，电竞奥运会能迅速得到各国政府认可，在全球各地获得相应的资源办赛，享受成熟的赛事组织和商业化支持。但如今，电竞奥运会也随着双方宣告合作终止暂时告一段落。

分手背后：“创业者”沙特或许更在意长回报

沙特与国际奥委会的合作，本该是所有人看好的强强合作，但为何双方迅速走向“分手”，甚至沙特两个月前就公布自己单干举办ENC？

在GameLook看来，双方最大矛盾在于电竞奥运会的主导权归属问题。

根据外媒报道，柯丝蒂·考文垂上台后与沙特负责筹备电竞奥运会的工作人员，在一些关键问题上产生了分歧。比如国际奥委会章程通常要求奥运会组织者与相关利益方合作，而电竞领域目前只有国际电子竞技联合会（IESF）和全球电子竞技联合会（GEF）。

但据称沙特方并不希望这两个组织参与其中，毕竟现有的电竞组织完全是各国利益博弈的结果。出钱又出力的沙特似乎更想要自己完全主导的电竞赛事。

据悉，沙特曾向国际奥委会提出建立自己的奥委会的提议，当时巴赫领导下的国际奥委会同意了这一提议。但当巴赫卸任、考文垂就任奥委会主席后，情况发生了变化。

站在以“创业者”身份加入电竞奥运会的沙特立场，沙特不遗余力举办电竞赛事的长期目标，是服务于“2030愿景”的国家方针。

但在国际奥委会主导下，十二年合作结束后的电竞奥运迟早将离开沙特。前面最困难的时刻由沙特全权买单，后面长线商业回报、以及赛事和组织主导权方面沙特可能有更多的考虑。一番折腾下来，双方结局只剩下散伙。

令人唏嘘的是，每个时期似乎都会上演类似结局：譬如早年称为“电竞奥运会”的WCG，赛事主要赞助部门是三星显示器部门。但由于缺乏长线利益回报，最终三星放弃举办WCG赛事。

时至今日，电竞奥运会这件事仍然迟迟不能在全世界形成合力，短时间内各种各样的电竞组织都不可能做成。毕竟连国际奥运会也做不到一碗水端平，与沙特的高调合作不到两年就匆匆告破。

沙特单干的ENC，能否成为电竞奥运会平替？

随着双方合作结束，ENC可以说是目前最接近电竞奥运会的雏形。至于ENC最终能不能取代电竞奥运会，仍然道阻且长。

缺乏国际奥委会品牌背书，ENC的起点远比电竞奥运会艰难。单个赛事能否从各种电竞赛事中脱颖而出，成为影响力比肩FIFA世界杯的国际性赛事，需要有巨大的毅力和恒心。背靠沙特巨大资金和国家意志支持，ENC的后续成长还需要观察。

从ENC公告来看，除了已经被沙特参与买下的EA，其他三家公司都是腾讯及腾讯持股公司（Krafton、育碧）。对游戏企业来说，无论哪个电竞组织举办赛事，只要能够从中获得收益，都值得从企业角度提供支持。

但商业化开发和各国参与度如何解决，仍然是EWC亟需解决的最大难题，可以说是起步艰难。但已经跑通EWC的沙特也拿出创业者的精神，直接宣告明年11月亮相。怀带沙特电竞梦的ENC最终能否成功，一年后所有人都将看到结果。